希腊重返国际融资市场的前景十分黯淡
2016-05-31 14:53:00   来源:中国经济网
内容摘要
欧洲央行2016年6月2日将在维也纳举行货币政策会议。据估计,欧洲央行或将重点讨论同意希腊的融资问题。如果欧洲央行可以允许希腊主权债务参与到QE中,对于希腊重返国际融资市场的前景来说将是一个更大的推动。但是目前希腊的状况距离实现这一步尚有距离。

欧元区财长会议于2016年5月25日凌晨就希腊债务问题与希腊和国际货币基金组织达成协议,同意向希腊发放103亿欧元的援助资金,并在将来为希腊提供债务减免。欧元区财长会还为希腊债务可持续性评估设定了标准:希腊的总融资需求中期需保持在国内生产总值的15%以下,之后则需在20%以下。

欧洲央行2016年6月2日将在维也纳举行货币政策会议。外界预计,欧洲央行此次将会维持利率水平和量化宽松措施(QE)规模不变,但在希腊债务问题达成协议之后,欧洲央行或将重点讨论同意希腊的融资问题。

欧洲央行2016年6月2日的货币政策会议将宣布利率决议,会后欧洲央行行长德拉吉将召开新闻发布会。一些分析指出,目前并没有经济数据显示,欧洲央行急需推出新的量化宽松措施,欧洲央行料将继续观察2016年3月份新措施的实施效果。

欧洲央行2016年3月推出一系列加码量化宽松措施,包括进一步降低利率、在QE措施中增加购买企业债券的计划以及新的长期再融资操作(TLTRO),后两项措施将于2016年6月份开始实施。

德拉吉2016年4月份表示,在需要时会进一步扩大量化宽松计划,以帮助提振经济和刺激通胀回升。欧洲央行此次会议预计仍会重申采取进一步量化宽松措施的可能性,并重申提振欧洲经济增长的重任不能仅靠央行的努力,敦促各国政府采取更多措施。

路透社的调查显示,有60%的受访经济学家预计2016年不会有进一步的宽松措施出台。但一些分析预计,考虑到欧洲央行2%的通胀目标到2018年底或许都难以实现,2016年欧洲央行仍然可能进一步放宽货币政策。

由于国际油价近期出现反弹,欧洲央行可能会上调对于2016年、2017年的通胀预期,但目前欧元区的通胀前景仍不乐观。欧盟统计局2016年5月18日发布的最新数据显示,欧元区19国4月份的年化通胀率与初次预估值一致,为-0.2%。这是继2月份后欧元区通胀率再次滑入负区间,表明欧洲央行为提升通胀的努力依然受到低油价、欧元区经济复苏缓慢等方面的挑战。分析预计,欧元区2016年5月份的年化通胀率可能继续为负值。欧盟委员会5月初发布春季经济展望报告说,2016年欧元区通胀率预计为0.2%,2017年预计达到1.4%。

欧洲央行此次会议讨论的重点可能会转移到希腊的融资问题上。德拉吉2016年早些时候曾表示,2016年欧洲经济面临的最大风险之一就来自于希腊债务问题。

由于希腊的主权债券信用评级长期处于“垃圾”级别,很长时间以来希腊已经不能参与欧洲央行的一些常规融资项目。一般来说,欧洲央行会向欧元区成员的银行业提供低息贷款,而银行则将高质量的资产作为担保存放在欧洲央行,比如政府主权债务。但由于希腊主权债务信用评级过低,因此不具备作为这种担保物的资格。欧洲央行之前的做法是,只要希腊履行与国际债权人达成的援助条款,希腊银行就可以将希腊主权债务当作担保进行融资,但是融资成本较高。

在2016年5月第四周希腊债务问题达成协议之后,希腊银行业有望重新参与欧洲央行的这些常规融资项目,这意味着其融资成本将明显降低。分析认为,这将有助于希腊国内信贷的增长和需求的回升。

一些分析指出,如果欧洲央行可以允许希腊主权债务参与到QE中,对于希腊重返国际融资市场的前景来说将是一个更大的推动。但是目前希腊的状况距离实现这一步尚有距离。在希腊的债务实现可持续性之前,希腊和其债权人都还需要采取进一步的行动。(如需转载,请注明来源自科技世界网)