腾讯控股于2016年9月21日以208.6港元的价格小幅低开，之后便震荡上行，截至收盘，腾讯控股报收211.20港元，上涨1.05%。如果以94.66亿股股本计算，总市值为2万亿港元。

有中国内地股民认为，经过短暂的调整之后，腾讯股价可能还会继续上涨，并打算介入。部分专业人士也继续唱多，有公募基金人士还建议投资者超配。

超出机构目标价格

根据wind资讯、同花顺ifind等统计，2016年以来包括摩根士丹利、中银国际、野村国际、瑞银证券、摩根大通等多家国际大投行都会对腾讯控股有极大的兴趣，并发布了投资评级报告。根据报告，近期机构一致目标价为218.84港元，这也意味着，截至9月21日收盘，腾讯控股股价已经接近上述价位。

鉴于股价已经偏高，高盛虽将腾讯控股目标价从195港元上调到205港元，但依然决定将股王剔出亚太区“确信买入”名单。因为自2015年11月底将其纳入名单后，期内股价已累升22%。

值得注意的是，腾讯控股近几年业绩靓丽，2016年上半年净利润增长超过40%。不过，盈利能力和收益质量却下降。

2016年上半年，腾讯控股收入677亿元（若未注明，均为人民币），同比增加48%，毛利为390亿元，同比增长40%，公司权益持有人应占盈利199亿元，同比增加40%。这份靓丽的财报也让很多机构们纷纷为腾讯点赞，2016年下半年以来，该公司股价累计上涨了20%以上。

不过，一些数据却折射出上市公司盈利能力的些许尴尬。数据显示，2016年上半年，腾讯控股净资产收益率（平均）为15.25%。这个水平不仅低于2015年同期15.99%的水平，也低于2014年同期19.22%的水平。在同类公司中，在美国上市的网易同期净资产收益率为16.72%，A股恺英网络为27.46%，顺网科技为13.86%。

资产负债率较高

在销售毛利率方面，腾讯控股2016年上半年为57.69%，2015年上半年为60.82%，2014年同期为59.70%。同类公司中，A股上市公司恺英网络和顺网科技分别为58.35%和82.28%。在美股上市的网易同期为58.49%，facebook为85.16%，谷歌为62.21%。

作为优秀的公司，虽然不缺钱，但负债率持续上升还是值得关注的。数据显示，目前腾讯控股资产负债率为66.56%，创下该公司上市以来的最高。而同期同类公司基本上都低于该水平，如恺英网络、顺网科技、网易资产负债率分别为38.83%、20.61%和28.09%。Facebook更是只有9.61%。谷歌17.12%，百度43.57%。

马化腾12年减持约215亿港元

2015年则是马化腾减持规模最大的一年，全年减持了十次。4月份减持2000万股套现32.17亿港元，9月份减持2385万股套现31.96亿港元，7月份减持7.72亿港元，12月份减持2500万股套现39亿港元。

披露显示，2016年7月14日，马化腾在场内减持腾讯200万股，如果按照183.5港元价格计算，本次减持获取资金规模在3.67亿港元左右。而在2016年4月12日至15日，马化腾分别在场内减持腾讯406.31万股、1066.88万股、745.07万股以及375.63万股，减持金额超过40亿港元。在最新一次减持后，马化腾在腾讯的持股量为82750.75万股，持股比例由8.82%降至8.79%。