私募基金发行回暖

2015年年中以来市场大跌，投资者避险情绪骤然升温，不少基金产品遭遇赎回，彼时如火如荼的私募基金行业也快速降温。不过，随着市场底部逐渐企稳，投资者也开始尝试入市，2016年年内新发私募基金产品逐步回暖。

东方财富Choice资讯统计数据显示，从2015年下半年以来，私募证券投资基金持续回暖，新发产品数量逐渐增多：2015年下半年成立了4958只；2016年上半年成立了5608只；2016年三季度至今，已经成立了3922只。募集总规模也在持续增多：2015年四季度为1.73万亿元，2016年一季度为1.9万亿元，2016年二季度为2.19万亿元。

沪上某第三方销售机构人士透露，对于高净值客户人群来说，更看重多元化资产配置，不少私募基金投资者，二级市场投资仅仅是其资产配置的一部分，因为着眼于长期回报，会忽略短期的市场风险：“不少高净值客户的投资风格是逆势而为，在股市最后疯狂到来前就脱身出来，最近几个月来的私募基金投资者，不少是在2016年三四月份房价大涨时卖出，然后把钱转移到证券市场中。”

私募基金新发产品持续升温，使得部分公司的管理规模大幅增多。私募排排网的统计数据显示，截至2016年8月底，旗下至少有一只股票策略产品的私募机构共计1746家，旗下管理股票策略产品资产规模总量达到1.06万亿元。其中规模介于10亿元到50亿元的中型私募基金公司有140家，规模介于50亿元到100亿元之间的大型私募基金公司有27家，规模超过100亿元的巨型私募基金公司有19家，包括北京恒天财富、昆仑鼎信、大唐财富、淡水泉等公司。

数千亿资金等待加仓

尽管私募基金新发产品持续增多，私募基金公司弹药在手，但是仓位普遍不高，大部分私募基金仓位仅有三四成左右。对后市非常乐观并且安全垫充足的私募基金，仓位才会加到六七成左右；对行情悲观的基金，仓位只有一两成左右。从资金层面看，私募基金公司共有数千亿资金等待加仓时机。

对于追求绝对回报的私募基金来说，通常会根据基金净值情况对基金仓位予以强制规定，部分公司规定，当基金净值低于1元时，基金仓位只能维持在三成以下，只有净值超过1.1元时，才能将仓位增加到五成。而2016年年初的急跌让基金经理猝不及防，不少基金逼近清盘线，在没有安全垫的情况下，为了控制风险，基金仓位必须维持在极低状态，不少基金仓位只有一成甚至空仓，过于谨慎让不少基金经理错过了3月份的新兴成长股反弹行情。

沪上某私募基金经理表示，从2016年5月下旬开始，在低估值蓝筹板块带动下，市场迎来一波反弹行情，逐步建仓的基金也积累了部分安全垫，整体仓位也随之得以提升，但接下来市场上涨乏力，避险情绪升温，加上中秋节前市场调整，多数私募基金仓位再次降低，等待再次加仓时机。

对于当前的市场行情，小禹投资总经理黎仕禹表示，当前市场跟2016年上半年一样，指数没有表现，也没有持续性的板块轮动效应，但是局部热点短期暴涨带来的赚钱效应，会逐渐聚集人气，当前需要耐心等待机会的出现。煜融投资董事长吴国平认为，当前股指挖坑提供了更好的布局机会，看好次新股下半年的行情。