华润医药赴港IPO 募资将主攻四大业务
2016-10-18 14:42:17   来源:第一财经日报
内容摘要
华润医药2016年10月17日公布,计划在香港首次公开募股中发行15.4亿股股票。募资将主要用于制药业务、医疗器械、药房托管以及医院供应链改造。

2016年10月17日,近年来频繁传闻将要赴港上市的华润医药正式公布招股说明书,计划在香港首次公开募股中发行15.4亿股股票,每股8.45港元至10.15港元,筹资至多156亿港元。华润医药预期在2016年10月28日正式挂牌交易,成为华润第6家香港上市公司,这可能使该公司跻身2016年亚洲最大规模医疗相关IPO之列。

根据此次公开的招股说明书,目前华润集团拥有华润医药总股本的72%,本次募资完成后,该股本预期将变动为52.05%~54%,华润集团仍为华润医药的控股股东,募资的主要用途将用于国内制药及医药分销业务的战略收购(约占45%)。 

至此,包括国药控股、上海医药、华润医药在内的国内医药流通行业“千亿俱乐部”成员已经全部聚集港股市场,而此次华润医药的赴港上市还将有望成为2016年亚洲资本市场最大规模医疗企业IPO。


并购发力点

分析人士指出,除了传统的制药业务以外,此轮并购将会在一些医药“新业态”上着重发力,包括医疗器械、药房托管以及医院供应链改造这几大方面。

这些方向与“新医改”的政策动向不无相关。

以药房托管为例,医院药房作为药品销售的主要渠道,目前占据了市场份额的80%以上。根据2015年的统计数据,目前中国药品销售总额已高达1.66万亿元,据此估算,医院药房渠道的销售价值高达1.3万亿元。而在新医改“药品零加成”的政策推动下,越来越多的医院将药房托管发展成为了新的药品管理方式。

根据目前的市场统计,中标药房托管的企业返给医院的药品销售比例多维持在15%~20%,这意味着针对病人流量较大的三甲医院,一年的托管费用可以高达上千万元,药房托管已成为华润、国药、上药、广药在内的医药巨头的游戏。

对于华润医药而言,2015年华润医药的医药分销收入90%都是来源于医院及其他医疗机构、其他分销商,其中医院及其他医疗机构的收入占了61.1%,也是整个医药分销的核心,也正因此直接促动了华润对于药房托管渠道的“争夺欲”。

另一方面,制药行业的并购整合也将由此加剧。2015年11月,国家食药监总局公布了《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见(征求意见稿)》,其中提出,部分仿制药需在2018年底前完成一致性评价,未通过者将被注销药品的批准文号。业内认为此次一致性评价或直接导致药品文号消亡至现有数量的10%~20%,中国近5000家制药企业中的约3000家化药仿制药企业也将直面严峻的行业整合拐点。

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