Pimco公司看好澳大利亚住宅抵押支持债券
2013-03-18 14:27:00   来源:环球网
内容摘要
2012年,全球最大的债券基金太平洋投资管理公司(Pimco)的首席投资官BillGross曾经成功预言了次贷危机的全面爆发,而0,23年他的同事却又洞察出信贷危机形成的混乱中所蕴藏的投资机会。

近期,Pimco亚太区信贷部门主管RobMead在悉尼接受采访时表示,他正在买入具有最优的AAA信用级别并且面值以美元或者欧元计价的澳大利亚住宅抵押贷款支持债券,并将此类债券称为全世界最具吸引力的投资产品。

RobMead管理着价值大约170亿美元的资产,负责Pimco在澳大利亚的投资组合配置。

因为此类债券“结合澳大利亚互换利率独一无二的高水平,投资者能够在未来的3~5年从非常高质量的资产中获得诱人的真实收益。而这样的收益率是全球其他资产所无法比拟的”。Mead介绍目前澳大利亚抵押贷款支持债券的收益率大约为9.5%。

标准普尔公司的统计显示,2007年澳大利亚企业发行的住房抵押贷款支持债券中,有75%以上是由美元、欧元和英镑计价的。但是,原来持有这些债券的外国结构性投资部门(StructuredInvestmentVehicles)因信贷市场的融资来源冻结,而被迫将这些澳大利亚抵押贷款支持债券重新出售给澳大利亚的投资者。

这类债券也会受到澳大利亚银行业的欢迎,因为这类债券可以直接用于与澳大利亚央行做回购交易,用于资金拆借。

全球投资者蜂拥撤离抵押贷款支持债券市场,也提高了澳大利亚住宅抵押贷款支持债券的收益率,在过去的12个月内,此类债券较澳大利亚基准互换利率的风险溢价提高了9倍,达到2%以上。

债券收益率的提高,还得益于澳大利亚央行升息所带动的基准互换利率的提高。为了打压加快的通货膨胀,2007年8月以来,澳大利亚央行连续四次提高基准利率至目前的7.25%。而与此同时美国和英国等其他主要经济体的中央银行却纷纷降息来缓解信贷紧缩的影响。

截止到上周五,作为澳大利亚抵押贷款支持债券典型的定价基准,澳大利亚90天银行票据互换利率从一年前的6.847%提高到7.3%。

尽管如此,今后澳大利亚住宅抵押贷款支持债券仍然存在违约率提高的风险。根据标准普尔公司在7月23日发布的数据,优质抵押贷款支持的澳大利亚抵押贷款债券定期支付逾期30天的比例,在2008年5月连续第六个月提高,累计上升了1%,达到1.49%的历史高点。

悉尼一家追踪房地产价格的公司ResdexLtd也表示,由于澳大利亚的房屋价格创下过去5年来的最大跌幅,抵押贷款的违约率可能会提高。