西部证券固收业务持续发力

2016年上半年，西部证券共实现营业收入16.99亿元，同比降低43.67%；实现净利润5.89亿元，同比降低61.21%。但从主营业务方面来看，除了受市场行情影响较大的证券经纪业务、证券自营业务同比下降幅度较大属于正常范畴外，西部证券2016年上半年的固定收益业务表现十分突出，上半年实现固收业务营业收入1.19亿元，同比大增729.45%。同时，西部证券的资管业务、投行业务在上半年也毫不逊色，中报显示，上半年西部证券共实现资管业务营业收入4184.21万元，同比增长111.66%；实现投行业务营业收入2.21亿元，同比增长106.44%。

西部证券表示，固定收益业务成功发行15单债券承销项目，完成财务顾问项目1笔，实际管理的债券投资顾问类产品10只。当前，公司固定收益业务的客户以资质较好的国有产业类公司为主，“以产业客户为基础”的业务策略已初见成效，产品设计和创新能力得到不断提高。未来，固定收益业务将继续探索结构化融资业务，进一步增强业务协同效应。

同时，东吴证券分析师丁文韬认为，西部证券上半年投行业务占收入比重显著提升至12.8%，主要因为债券承销金额348.6亿元，同比增长近4倍，市场份额提升至0.44%，较2015年上半年大幅提高0.3个百分点；此外，新三板业务推进，截至6月末成功推荐挂牌147家，为102家企业提供做市服务。

与此同时，券商的投资方向一直备受广大投资者的关注，从西部证券的证券投资情况方面来看，西部证券持有的债券产品“16广州地铁可持续期债01”，报告期收益为481.37万元；“12国往02”的报告期收益为105.8万元；“16滕建01”报告期收益为133.34万元；“14沪建债”报告期收益为129.8万元；“15石化02”报告期收益为1587.87万元。

而从持有其他上市公司股权情况方面来看，西部证券2016年上半年投资收益最大的个股为定增的多氟多，报告期收益达到342.26万元。而持有的福耀玻璃则亏损最多，报告期亏损49.83万元。同时，通过申购新股奇信股份，报告期内收益仅为6991.03元，可见如今打新容易，但想靠打新“发家致富”可真是难上加难。

值得一提的是，2016年上半年包括华泰证券、国泰君安、安信证券均对西部证券进行过现场调研。

此外，在经纪业务方面，西部证券佣金率偏高也是行业内皆知的问题，为此，丁文韬认为，公司近年来股票、基金交易量市场份额维持在0.5%左右（2016年上半年为0.49%），由于佣金率持续显著高于行业平均（2016年二季度为0.071%，一季度行业平均仅0.042%），未来若后发制人降低佣金率，市场份额有望提升，经纪业务弹性空间较大。

中信、海通两家龙头券商业绩预报

截至2016年7月26日晚间，目前已有8家上市券商发布2016年中报业绩预报，较2016年7月第三周增加两家，而这两家则是券商巨头中信证券、海通证券。

具体来看，中信证券2016年上半年实现营业收入181.6亿元，同比降低41.63%；实现净利润53.19亿元，同比降低57.35%。海通证券2016年上半年实现营业收入120.47亿元，同比降低45.36%；实现净利润42.64亿元，同比降低58.01%。

对于中信证券的中报业绩预报，长江证券分析师蒲东君认为，建立和加强全面风险管理制度之后，龙头券商扬帆再起航。经纪业务转型持续推进；投行和资管增长良好，成为稳定利润增长点；直投深耕多年，在产业基金领域多有建树，实现大投行产业链的有效延伸；海外业务布局完善，经过业务整合后海外业务竞争力将进一步提升。

面对减半的业绩收入，海通证券表示，2016年上半年，证券市场整体低迷，上证指数跌幅超过17%，沪深两市交易量同比大幅下跌。在此市场环境下，公司经纪业务、自营业务等同比下降。公司将推进业务转型，加强集团化、国际化战略布局，克服市场大幅波动给公司经营带来的不利影响。目前，公司各项业务稳定，资产结构良好，流动性较强，各项风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》要求。