2016年，美元持续走强，其原因既有美国经济向好的基本面因素，也有美联储加息的货币政策影响。

2016年，衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数连续第四年上涨，全年涨幅约3.7%。而在2017年1月3日新年第一个交易日，美元指数大涨1.3%，单日涨幅创下3周来新高，美元在2017年迎来强势开局。

多数汇率市场分析师都预计，美元将在2017年延续强势走势，而这或成为2017年全球经济的一大风险源。荷兰银行首席投资官迪迪埃·迪雷认为，美元上涨受周期性因素影响。在新的一年，支撑强势美元的基本面和货币政策因素依然存在。

首先，美国宏观经济趋势向好。最新统计显示，2016年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.5%，是两年来最快增速。同时，美国就业市场基本实现充分就业，失业率维持在2007年来最低水平。

其次，美联储在2016年底时隔一年后再次加息，并表示2017年可能加息三次。美联储2017年继续加息将进一步提升美元资产回报率，并推动美元升值。因此，从经济基本面和货币政策面来看，美元2017年依然将处于周期性升值通道。德国商业银行外汇策略主管乌尔里希·洛伊希特曼预计，美元指数将于2017年上涨4%，2018年进一步上涨7.5%。2016年，美元涨幅最大的是四季度，单季涨幅高达7%。这是因为美国将加大财政开支力度，这可能增加美国通胀和经济过热风险，迫使美联储加快加息节奏，进而推升美元。

不过，美元升值意味着美国进口商品变得便宜，出口商品变得更贵，因此这有损美国出口企业竞争力，并令贸易逆差进一步扩大。美银美林全球利率和外汇部门主管大卫·吴说，强势美元与美国偏保护主义的贸易主张矛盾，美元涨势或添变数。

国际货币金融机构官方论坛的研究认为，美元在2017年的走势将取决于美国的利率水平和美国未来的财政政策。综合来看，多数分析人士认为2017年美元继续升值是大概率事件，而这会给其他国家，尤其是新兴经济体带来种种负面冲击。美国日升资本首席投资官克里斯托弗·斯坦顿说：“目前，（市场）存在巨大压力抛售其他货币并买入美元。”根据花旗银行的客户调查，约60%的客户预计2017年美元对新兴经济体货币汇率将“温和升值”或“剧烈升值”。

2017年美元持续升值，对新兴经济体来说可能带来双重冲击。首先，通常来看，美元汇率和大宗商品价格走势呈反比关系，即当美元升值时，以美元计价的石油、铁矿石等大宗商品价格往往会下跌。因此，强势美元意味着那些依赖大宗商品出口的新兴经济体会受到冲击。

其次，对新兴经济体来说，本币对美元贬值虽然有助于增加出口，但同时也会加速资本外流、增加美元债务的偿债压力，因此贸易渠道对经济的积极效应可能被金融渠道的消极效应抵消。因此，美元升值有可能损害新兴经济体经济增长。国际清算银行近期发布的一份研究报告指出，货币贬值会通过贸易和金融两大渠道影响经济发展。该行对22个新兴市场的调查显示，在13个国家中本币贬值的金融效应占主导地位。也就是说，对多数新兴经济体来说，汇率贬值将令经济增长放缓。

英国《经济学人》杂志近期发出警告，美元走强对世界经济不利，“美国以外很多地方的信贷状况与美元的命运绑得更紧”。