当地时间8月14日，美国商务部发布数据显现，美国7月零售出售月率增加1.2%，接连第二个月增速放缓，并且低于商场预期的1.9%。而美国劳工部前一天发布的数据显现，上星期美国初次请求赋闲救助人数现已降至不到100万人，这是3月新冠疫情袭击美国以来的初次，但仍处于前史高位。

跟着喜忧参半的经济数据接连出炉，关于美国经济复苏远景的争论正在加剧。不只经济学家各持己见，白宫和美联储也各不相谋。值此经济局势阴晴不定之际，美国股市却体现微弱，到14日收盘，标普500指数报3372.85点，盘中再次迫临创纪录高位。这到底是什么原因呢？

△《华尔街日报》称，这是3月疫情爆发以来，美国初次请求赋闲救助人数降至不到100万人

慎重看待工作数据

美国劳工部8月13日发布数据显现，到8月8日的一周，美国初次请求赋闲救助人数经季节性要素调整后降至96.3万人，数月来初次降至100万关口以下，这还是3月疫情爆发以来的初次。

尽管初次请求赋闲救助人数已从3月687万人的峰值大幅下降，但仍处于前史高位，远远超过2008年金融危机后66.5万人的最高纪录。

《华尔街日报》剖析称，美国曩昔两周请求赋闲救助人数的下降，扭转了7月中旬时一度令人担忧的上升趋势。但关于最近数据的下降，有一点值得警惕：因为联邦政府向赋闲人员供给的每周600美元额定补助已于7月底到期，因而赋闲者请求救助的动机现已削弱。

尽管很难精确评估“动机要素”可能发生多大影响，但在曩昔，请求赋闲救助人员的一个重要特点是：一些分明有资历收取救助的人，因为怕麻烦，就是不愿提出请求。

此外，尽管单周初次请求赋闲救助人数降至不到100万人，但经济学家普遍建议慎重看待这一数据，因为一些其他来历的工作数据正在释放不同的信号。例如，员工排班管理软件公司Homebase的数据显现，7月初以来，在饭馆、零售商铺和其他小企业作业的时薪雇员数量一向相等，并未出现增加迹象。

这是一个值得注意的现象，因为疫情爆发以来，在各种针对美国劳工部月度非农工作数据的猜测中，Homebase的数据是体现较好的指标之一。与此同时，劳动力管理软件公司Kronos的数据显现，作业班次增加状况与Homebase数据所反映的状况类似，标明美国工作商场复苏疲软。

“工作复苏好像正在失去动力。”招聘网站Indeed的经济学家安妮丽莎白·康克尔表明，该网站的职位数量在接连14周上升后，增速现已降至5月初以来的最低值，“初次请求赋闲救助人数下降是令人鼓舞的，但前面的路还很长。”

△路透社称，美国7月零售出售增速放缓，萌芽中的经济复苏面对许多障碍

激辩经济复苏远景

“慎重达观”的工作数据出炉后，美国商务部8月14日发布数据显现，美国7月零售出售月率增加1.2%，现已接连第二个月增速放缓，并且低于商场预期的1.9%。

其间，电子产品和家电出售月度增加22.9%，服装出售增加5.7%，受疫情打击特别严峻的酒吧和饭馆出售增加5%。同时，轿车零部件和经销商出售额下降1.2%，导致全体数据有所下降，体育用品和书店出售下降5%，而住所出售下降2.9%。

剖析师以为，美国7月顾客开销低于预期，原因是前一个月的零售出售热潮降温。因为三分之二的美国经济活动来自顾客开销，零售出售被视为经济风向标。此前，美国零售出售在6月大增8.4%，但疫情反弹导致经济重启陷于停滞，连累出售增加趋势。而7月的增速放缓反映出轿车和建材出售的下滑，以及饭馆和服装出售的疲软。

现在，因为多项数据传递出的信号不一，经济学家关于美国经济的复苏气势也存在不合。

巴克莱首席美国经济学家迈克尔·卡彭表明：“7月的全体数据标明，美国经济仍有增加气势。悬而未决的问题是，我们能否把这种气势延续到9月和10月。”

“跟着第二波停摆大幅限制经济活动，联邦政府又中止向赋闲者每周寄送600美元的支票，天空看起来又一次变暗了。”三菱日联金融集团驻纽约首席经济学家克里斯·鲁普基则说，“如果国会和总统不能尽快就怎么支撑萌芽中的经济复苏达成协议，只需这场大瘟疫没有结束，经济阑珊也不会结束。”

与此同时，关于美国经济复苏远景的解读，白宫和美联储也各不相谋。

白宫国家经济委员会主任拉里·库德洛8月13日估量，美国赋闲率最早将于本月回归个位数，跟着经济从疫情引发的阑珊中复苏，第三季度经济增加率有望达到20%或更高。“我想说的要害一点是，经济正在反弹，看起来像是V型复苏，现在看到的近期数据乃至比一个月前更好。”他说。

来自白宫经济学家的达观看法，与美联储多位官员的言辞形成鲜明对比。这些美联储官员本周表明，在疫情再度反弹后，经济复苏正在放缓，并且在病毒得到操控前，美国经济无法完全复苏。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里日前表明，疫情在美国快速延伸，美国当时应对办法并不奏效，应该在全国范围内施行“更严厉的封锁办法”以操控疫情。

△《商业内情》称，在大惨淡以来最剧烈的经济阑珊局势下，4个原因让股市反弹至前史高点邻近

股市上涨逻辑安在？

当时美国经济复苏面对许多争议，但美国股市却逆势上扬，引发各界广泛重视。

美股标普500指数8月14日一度上涨0.15%，至3378.51点，但随后回落，收跌0.58点，跌幅为0.02%，报3372.85点。8月12日和13日，标普500指数都在盘中时间短打破2月19日触及的纪录收盘高位3386.15点，14日盘中再度接近这一高位，最终仍差临门一脚。

到8月12日，全球股市市值/GDP达100.35%。美国的这一指标特别高，已攀升至177%的新高。与此同时，美国二季度GDP创二战以来最大降幅，且疫情反弹仍在连累经济复苏。许多投资者关心的是：股市为何逆势上涨？违背根本面的高估值能否持续？

综合商场各方观点，主要有以下几点原因，可以用来解说美股与经济根本面脱节的现象。

首先是美联储的宽松钱银政策。经过前所未有的量化宽松，美联储正以超大规模购买美国国债和典当借款支撑证券，向商场注入流动性。

美国景顺基金高档基金经理李山泉在接受央视采访时表明：“现在主要是流动性驱动的股市上涨。那么大的钱银宽松，总有许多流动性会流到股市。”

金融服务公司LPL Financial也称，大规模的钱银刺激，大幅增加了钱银供应，其间一些钱投入到了股票商场，“从前史上看，钱银供应量的增加和股票价格的走势是同步的。”

第二个原因，是商场的达观预期。李山泉以为，商场估量美国有的地方经济反弹力度还是比较大的，至少在近期有这种反弹的预期，例如亚特兰大联储现已调高第三季度美国GDP增加率，新的估量为增加26.2%，高于前值20.5%。

此外，商场关于疫苗面世后可以扭转乾坤也充满信心。比方，当有关疫苗的积极音讯传出后，一些避险资产的吸引力就会削弱，因而出现下跌。路透社本周也报道称，对疫苗研制的希望正在促进投资者减持黄金和国债等避险资产，并买回一些遭受疫情打击的公司股票。

第三，则是低利率要素。当时，美联储维持联邦基金利率方针区间在0～0.25%不变，并重申将在未来几个月持续购买美国国债和典当借款支撑证券，以压低长时间利率。李山泉指出：“利息率低，股市的相对预期回报率就明显高多了。”换句话说，股市成了当下为数不多的投资选项之一。

《商业内情》剖析称，尽管股票很贵，但与美国国债比较，其实看起来很便宜，现在10年期美国国债收益率徜徉在0.6%邻近。在如此低的利率下将未来的利润折现，股票估值将会得到明显提高。

第四，科技的力量。脸书、苹果、亚马逊和谷歌母公司字母表7月底发布的微弱财报，再度证明了这一点。当然，驱动股市上扬的并非只要这些科技巨头，考虑到标普500指数中约有40%的股票被归类为科技、数字媒体或电子商务，这类股票的强势体现关于股市全体的拉动作用十分明显。(人民网）

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